太郎
おはようございます❗️
あと15年でFIREを目指す、企業戦士のメガバンク太郎と申します😊
世界の中央銀行ではドルの存在感が薄れ、金が買われています。
投資としても金を買う必要があるのか🤔
世界の中央銀行や公的機関が外貨準備資産として金の保有量を積み増している。
２０２１年の総保有量は１９９０年以来３１年ぶりの高水準に膨らんだ。
大規模な金融緩和などでドルの供給量は膨らみ続け、金に対する価値は大幅に切り下がった。
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は金融引き締めに動くものの、各国中銀のドルに対する疑心暗鬼は拭えず、ドルから金への流れが続いている。
金は安全資産
「金はどの国の経済にも直結せず、世界の金融市場の混乱に耐える」。ポーランド国立銀行（中銀）のグラピンスキ総裁は９月、地元メディアに金買いの理由を話した。１９年に１００トン程度を購入し、足元でも買い増している。
金は米国債などのドル建て資産と比べ金利がつかないデメリットがある。それでも２１年春に金準備を３倍の９０トン超まで増やしたのがハンガリーの中銀。「金には信用リスクやカウンターパーティーリスク（取引相手の破綻リスク）がない」（同中銀）からだ。
金を購入する国が増えてきた
従来、金を大量に買う中央銀行は米国と政治的に対立してドル依存からの脱却を図るロシアなどに限られていた。
最近は自国通貨安に見舞われやすい新興国や、経済規模が大きくない東欧の中銀による買い入れが目立つ。
自国通貨の下落が続くカザフスタンは外貨準備に占める金の比率を大きく高めた。
金→ドル→金の歴史
中銀などによる金の保有量が増え始めたのは０９年ごろ。それまでは金を売って米国債などのドル建て資産を積み増す動きが目立っていた。東西冷戦終結後に１強体制を築いた米国は９０年代に好景気を謳歌し、ドル資産が生む収益力は魅力に映った。
ところが０８年のリーマン・ショックでは米国債からも資金が流出して値下がりした。これをきっかけにドル建て資産に対する「信頼が揺らいだ」（マーケットアナリストの豊島逸夫氏）。
危機以降は大規模な金融緩和で米国の長期金利が低下。ドル建て資産を長期保有する利点は薄れた。
信用力の弱い新興国の中銀は「金で資産保全を図るようになった」（金融・貴金属アナリストの亀井幸一郎氏）。
10年間で4,500トン以上を積み増し
国際調査機関ワールド・ゴールド・カウンシル（ＷＧＣ）によると直近１０年間で世界の中銀が積み増した金の量は４５００トン超。
２１年９月時点の総保有量は１０年前比１５％増の約３万６０００トンとなり、３１年ぶりの水準に膨らんだ。
ドルの存在感は低下
準備資産で金の存在感が増すのと対照的に、ドルの存在感は低下している。
世界の通貨別の外貨準備比率をみると、ドルの割合は２０年に四半世紀で最低の水準となった。
金に対するドルの価値の長期的な低落も影響している。１９７１年に当時のニクソン米大統領が金とドルの交換停止を表明して以降の約５０年でドルの価値は約５０分の１になった。
ドルが金の足かせを解かれ、米国の通貨供給量が５０年で約３０倍に増えた結果だ。
足元でも新興国を中心とした金買いは収まっていない。２１年は９月までにタイが約９０トン、インドが約７０トン、ブラジルは約６０トンを購入した。
アメリカ利上げも、ドルより金
ＦＲＢは量的緩和の終了を明確にし、２０２２年から利上げする想定を示したが新興国中銀は「ドルより金」の姿勢を変えそうにない。
世界経済が緩和に慣れきっており、膨張した通貨の縮小は難しい。利上げでインフレを制御できるかも定かではない。
金利上昇に弱いはずの金価格は底堅さを保つ。
現物の金相場は１２月２４日時点で１トロイオンス１８０８ドル台。ＦＲＢが量的緩和の縮小を加速すると表明した１５日の直前から２％上昇した。「ドルを持っていても報われないのでは」。ドルから金への流れは、ドルを基軸とした通貨体制への不安を映している。
所見
金融緩和で通貨が膨張、各国が警戒し金を買っている。
世界の通貨である「米ドル」より金の方が安全という流れになった場合、個人投資家として対応するにはどうしたら良いか。
金利が付かない金を買うべきか、
通貨が弱くなったとしても米国株か。
ドルと円では円安進行気味、こちらの記事を参照。
